金銀紀(jì)念幣投資理財策略
隨著社會富裕人群的不斷增加，對金銀幣有投資收藏興趣的人也越來越多。金銀紀(jì)念幣具有發(fā)行量小、材質(zhì)貴重、有一定投資價值等特點，從而成為人們對資產(chǎn)進(jìn)行保值、增值的一種較好的選擇。
金幣可以分為紀(jì)念性金幣和投資性金幣兩種。紀(jì)念性金幣是有明確紀(jì)念主題、限量發(fā)行、設(shè)計制造比較精湛，升水比較多的貴金屬幣。投資性金幣是專門用于黃金投資的法定貨幣，其主要特點是發(fā)行機(jī)構(gòu)在金價的基礎(chǔ)上加較低升水溢價發(fā)行，以易于投資和收售，每年的圖案可以不更換，比如我國央行發(fā)行的熊貓金幣。金銀紀(jì)念幣基本上都附有中國人民銀行行長簽名的證書，買賣的時候如果缺少證書會比較麻煩。目前金銀幣投資市場以當(dāng)代中國金銀幣為主，根據(jù)制造工藝可以分為兩大板塊，一個是本色金銀幣板塊，另一個是彩色金銀幣板塊。如果按照金銀幣鑄幣規(guī)格進(jìn)行區(qū)分，金銀幣又可分為大規(guī)格金銀幣與小規(guī)格金銀幣，前者包括5盎司以上的金銀幣，后者主要指1盎司以下的金銀幣。自1979年第一套金質(zhì)紀(jì)念幣發(fā)行至今，我國已經(jīng)發(fā)行了數(shù)千套金銀紀(jì)念幣，可供投資者進(jìn)行挑選的品種還是相當(dāng)多的。與其他投資品種相比較，金銀幣投資具有很多優(yōu)越之處。
隨著金銀幣市場可供投資選擇的品種越來越多，投資者在投資金銀紀(jì)念幣時，始終有一個投資品種的選擇問題。不同的投資品種一段時間以后的投資回報有高有低。在錢幣市場上，經(jīng)?？梢钥吹接行┙疸y紀(jì)念幣面市的價格很高，隨后卻一路往下走；也有些品種在市場行情處于熊市時面市，面市價格也不高，隨后其市場價格卻能夠不斷上漲。雖然這些品種短時間里市場價格的高低是受到較多因素的影響，但是長期價格走向卻是由這些品種的內(nèi)在價值決定，而內(nèi)在價值通常則是由題材、制造、發(fā)行量、發(fā)行時間長短等綜合因素決定。所以投資者需要把握如下投資理財策略：
（一）看清大勢，順其自然
金銀紀(jì)念幣行情與其他投資市場的共同點是行情都有漲跌起伏變化，也可以分成牛市或者熊市階段，行情運(yùn)行的趨勢實際上是綜合反映了各種對市場有利或者不利的因素。投資市場行情運(yùn)行趨勢一旦形成，通常情況下是不會輕易改變的，所以能夠看清行情的運(yùn)行趨勢并且能夠順大勢操作者，其投資成功的概率就高，而其所承受的市場風(fēng)險相對要小一些。
（二）避開發(fā)行量過大和漲幅過大的品種
收藏品市場歷來有“物以稀為貴”之說。金銀紀(jì)念幣發(fā)行量的多少，是決定其投資價值和升值潛力的首要因素。一般來說，紀(jì)念幣的發(fā)行量與市場價格呈反比關(guān)系，即量少價高，量多價低。而對于漲幅過大的紀(jì)念幣，特別是近年來發(fā)行的紀(jì)念幣，由于在收藏投資熱中價格一路攀升，而市場實際存世量已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場的需求。漲幅過大并不說明它的投資價值高，而是市場炒作的結(jié)果，普通投資者一旦高位“吃進(jìn)”，隨時有可能因大幅下跌而深度“套牢”。
（三）選擇具有獨特題材以及品相好的紀(jì)念幣
從收藏角度看，買紀(jì)念幣就是買題材，具有獨特題材的紀(jì)念幣往往會激起市場的投資熱情。如世博金銀紀(jì)念幣、生肖紀(jì)念金幣等。收藏紀(jì)念幣如同收藏郵票，也要注意品相，即外觀質(zhì)量。品相好的紀(jì)念幣與品相差的紀(jì)念幣，市場價格相差很大。此外，金銀幣制作工藝水平、是否得過國際大獎等因素也會對金銀幣的價格走勢產(chǎn)生一定影響。
掛鉤黃金理財產(chǎn)品的投資策略
黃金投資的最終目的是為了分散投資風(fēng)險，進(jìn)行更好的資產(chǎn)配置，保存投資者家庭一部分貨幣的購買力。黃金價格的劇烈波動，也使投資者考慮如何能既不承擔(dān)虧損的風(fēng)險，又能分享黃金市場高收益。由于黃金投資熱，不少銀行都發(fā)行了和黃金掛鉤的理財產(chǎn)品，投資者投資于掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，不失為一種較理想的選擇。
在很多投資者眼中，金價連連上漲，和黃金掛鉤的理財產(chǎn)品收益率肯定也會出現(xiàn)飆漲，但實際情況卻并非如此，因為并非黃金漲了，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品就一定能掙錢。由于銀行對一些和黃金掛鉤的理財產(chǎn)品設(shè)置了不同的條件，很多黃金理財產(chǎn)品收益并未出現(xiàn)大幅上漲，個別甚至還出現(xiàn)了零收益。對于掛鉤黃金的理財產(chǎn)品來說，產(chǎn)品收益除了取決于金價之外，還取決于銀行對理財產(chǎn)品設(shè)置的條件。
掛鉤黃金理財產(chǎn)品通常都是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益主要看兩個方面，一是標(biāo)的物的市場走向，二是產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品最大的特點，就是會設(shè)定一個漲跌區(qū)間，滿足一定條件，才能實現(xiàn)預(yù)期收益。
掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品一般都設(shè)定了漲跌幅區(qū)間，設(shè)置了封頂收益率。這就并不是說金價漲多少，理財產(chǎn)品就能賺多少。這類產(chǎn)品的共同點是：在約定投資期內(nèi)，如果國際金價波動幅度維持在一定區(qū)間，則能獲得較高收益。如果金價在投資期內(nèi)突破該區(qū)間，到期只能收回本金或獲得微小收益。對此類產(chǎn)品，投資者首先應(yīng)當(dāng)關(guān)注銀行設(shè)定區(qū)間的寬窄。比如有的理財產(chǎn)品規(guī)定，一年的投資期內(nèi)，如果國際金價的波動幅度維持在一定區(qū)間內(nèi)，則能獲得較高的收益。相反，如果金價波動過大，收益反而低。所以對購買這類理財產(chǎn)品的投資者來說，金價上漲太快也不一定是好事。投資者只要仔細(xì)閱讀理財產(chǎn)品的介紹書，就可以發(fā)現(xiàn)銀行對金價波動的區(qū)間都有不同的設(shè)置，比如中信銀行和中國銀行有幾款黃金理財產(chǎn)品確定的區(qū)間為“漲幅在40%以內(nèi)”；恒生銀行的理財產(chǎn)品為“漲幅在20%以內(nèi)，或跌幅在15%以內(nèi)”。一旦突破這些區(qū)間，則產(chǎn)品的年收益為零或只有0.36%。對投資者而言，銀行當(dāng)初確定的金價波動區(qū)間越狹窄，則零收益或低收益的風(fēng)險越大。
現(xiàn)在市場上掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，大部分是發(fā)行人不以判斷標(biāo)的資產(chǎn)價格趨勢賺取方向收益為目的，而是賺取產(chǎn)品期權(quán)隱含波幅與黃金實際波幅差收益。在這類產(chǎn)品中，發(fā)行人與投資者不是零和博弈的對賭關(guān)系。投資者按照產(chǎn)品條款約定以及掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)獲取給定收益，發(fā)行人通過靈活的產(chǎn)品設(shè)計以及風(fēng)險對沖，獲取產(chǎn)品期權(quán)引申波幅與掛鉤黃金未來實際波幅（其他衍生工具對沖波幅）的波幅差收益。所以，在理財產(chǎn)品中設(shè)置上限、下限，主要是發(fā)行銀行對自身利益的保護(hù)，如果產(chǎn)品收益與黃金漲幅同步，銀行購買其他衍生工具對沖時，成本就難以攤銷。
銀行發(fā)行的掛鉤黃金理財產(chǎn)品，通過一些保本設(shè)計，利用一定的結(jié)構(gòu)來博取相對較高的收益，更加適合那些較為穩(wěn)健，但同時希望獲得更好收益的投資者。有些掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品承諾保證本金，這類產(chǎn)品的風(fēng)險小一些，但風(fēng)險和收益一般成正比，因此保本的產(chǎn)品一般不會給予太高的收益。多數(shù)銀行不允許投資者提前贖回掛鉤黃金理財產(chǎn)品，即使中途已經(jīng)確定是零收益或低收益也必須持有到期。所以投資者在購買掛鉤黃金理財產(chǎn)品的時候也要考慮到零收益的風(fēng)險，不要想當(dāng)然認(rèn)為金價漲了就是好事。
對于掛鉤黃金理財產(chǎn)品，投資者要關(guān)注兩個方面的風(fēng)險，一是投資標(biāo)的在產(chǎn)品運(yùn)行期間內(nèi)波動帶來的風(fēng)險。這就意味著，投資者在判斷黃金價格走勢時，首先應(yīng)根據(jù)對未來標(biāo)的價格變化，預(yù)期選擇不同產(chǎn)品。如果預(yù)測標(biāo)的價格有上漲空間，可選擇看漲型；預(yù)測價格波動較為劇烈，則可選擇漲跌雙贏型；預(yù)測標(biāo)的價格未來會產(chǎn)生波動，可選擇區(qū)間波動型。這對于普通投資者而言很有難度。因為即使是統(tǒng)計歷年黃金的波動幅度，未必就能準(zhǔn)確預(yù)測未來的波動，影響黃金價格的因素實在是太多。二是理財產(chǎn)品的期限與流動性、匯率變動等，若產(chǎn)品中途無法贖回，那么期限越長，面臨的風(fēng)險越大。所以投資者在購買的時候一定要仔細(xì)看清楚理財產(chǎn)品介紹。具體利用哪種渠道，還是要依據(jù)投資者個人情況和自身判斷，盲目跟風(fēng)投資則并不可取。
