斯蒂文·科恩(steven cohen)是著名對(duì)沖基金sac capital的創(chuàng)始人
這是一個(gè)特別的交易大廳，四周墻壁上掛著畢加索、凡·高的名貴畫(huà)作，空調(diào)的溫度永遠(yuǎn)設(shè)置在21攝氏度，電話不是響鈴，而是亮燈……
絕大多數(shù)情況下，你都能在這個(gè)180人的交易大廳里看到一個(gè)頭發(fā)漸少、藍(lán)色眼睛的男人正在全神貫注地進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)。
他就是史蒂文·科恩(Steven Cohen)，美國(guó)著名對(duì)沖基金SAC資本顧問(wèn)公司（SAC Capital Advisor）的創(chuàng)始人和掌門(mén)人。據(jù)bloomberg報(bào)道，他和他的投資團(tuán)隊(duì)每天在公司的交易大廳里買(mǎi)賣(mài)1億股股票，這個(gè)交易量是美國(guó)股市日交易量的1%。
“我不知道他每天在做什么，也沒(méi)必要知道，他用每年高達(dá)30%的投資回報(bào)率為自己說(shuō)話?！彼囊晃煌顿Y客戶這樣評(píng)價(jià)他。SAC從1992年成立以來(lái)，平均年收益率超過(guò)30%，其中1999年收益率為68%，2000年更是高達(dá)73.4%。
他的員工說(shuō)他更愛(ài)穿西裝、牛仔褲和毛衣?！坝袝r(shí)候他看起來(lái)更像是一個(gè)稅務(wù)會(huì)計(jì)師，而不是一個(gè)掌管著120億美元基金公司的投資大師?！?
事實(shí)上，現(xiàn)年53歲，個(gè)人資產(chǎn)超過(guò)30億美元的科恩不僅是投資大師，還是狂熱的藝術(shù)品收藏家，他目前積累的收藏是20世紀(jì)藝術(shù)品最重要的個(gè)人收藏之一。
金融危機(jī)中“賣(mài)出一切”
今年1月底，科恩在佛羅里達(dá)州西棕櫚灘大熊湖鄉(xiāng)村俱樂(lè)部舉辦了一場(chǎng)高爾夫比賽。他邀請(qǐng)的大多數(shù)嘉賓都是SAC的投資者以及潛在的客戶。
這個(gè)舉動(dòng)對(duì)他來(lái)說(shuō)非同尋常。兩年前，這位投資大師不會(huì)有這樣的閑情雅致出來(lái)打高爾夫，他永遠(yuǎn)都在忙于交易。但現(xiàn)在他不得不這么做。一位投資者說(shuō)，科恩現(xiàn)在更愿意出來(lái)社交，因?yàn)樗枰I集更多的資金、雇用專業(yè)投資者來(lái)維持公司的運(yùn)營(yíng)。
在有2300家基金公司倒閉的金融危機(jī)中，科恩的SAC資本活下來(lái)了，但是該集團(tuán)的旗艦基金——針對(duì)美國(guó)境外投資者和境內(nèi)免稅機(jī)構(gòu)開(kāi)放的SAC國(guó)際基金(SAC Capital International fund) 在2008年遭受了19%的損失，這是該公司成立以來(lái)的首次年度虧損。
事實(shí)上，情況還可能會(huì)更糟糕?？贫髦阅軓慕鹑谖C(jī)中幸存是因?yàn)樗茉谇闆r變壞的時(shí)候迅速做出行動(dòng)減少損失。
2006年到2007年，SAC的一個(gè)交易團(tuán)隊(duì)用公司4000萬(wàn)美元現(xiàn)金外加70億美元借款投資公司債券。2007年四季度，科恩和他的一個(gè)高級(jí)債券經(jīng)理Peter Abramenko得出結(jié)論，次級(jí)抵押貸款開(kāi)始下跌，銀行數(shù)十億美元在寬松信貸政策和物價(jià)飆升年間發(fā)放的家庭貸款會(huì)變成不良貸款。他們決定賣(mài)出一切，到2008年年中，他們已經(jīng)撤出了大多數(shù)頭寸。3個(gè)月后，雷曼倒閉。金融機(jī)構(gòu)的債券在接下來(lái)的6個(gè)月里下跌了40%。
2008年10月8日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已連續(xù)6天下跌?？贫鞲嬖VSAC的投資經(jīng)理把所有正在交易的股票全部賣(mài)出。
2008年底，他解雇了所有不交易股票的人，開(kāi)始把自己的主力回歸到最初職業(yè)生涯里做得最多的事情：短線股票交易。此前從2005年開(kāi)始，科恩把業(yè)務(wù)從股票擴(kuò)大到債券、貨幣和PE?？贫鞑⒉怀钟写罅抗善?，他通常會(huì)持有股票2到3天。
與此同時(shí)，科恩四處游走社交，積極募集資金尋求恢復(fù)。在2009年最后的6個(gè)月里，有13億美元資金涌入SAC，大約是那一時(shí)期所有對(duì)沖基金行業(yè)籌集資金的10%。
2009年底，科恩從2008年的虧損中恢復(fù)，SAC國(guó)際基金在扣除管理費(fèi)后利潤(rùn)增長(zhǎng)了29%。這個(gè)利潤(rùn)率和他的主要國(guó)內(nèi)基金——30億美元的SAC資本管理（SAC Capital Management LP）相當(dāng)。
個(gè)人交易利潤(rùn)曾占公司50%
不得不說(shuō)，作為SAC的靈魂人物，科恩在股票交易方面的天賦是SAC成功的主要原因。他從13歲開(kāi)始追蹤紐約證券交易所的股票。在賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院學(xué)習(xí)期間，他經(jīng)常逃課去證券經(jīng)紀(jì)公司看股市。畢業(yè)后他在華爾街著名經(jīng)紀(jì)公司Gruntal &Co的期權(quán)套利部門(mén)擔(dān)任初級(jí)交易員，上班的第一天他就為公司賺取了8000美元，之后他平均每天為公司賺取10萬(wàn)美元左右。
1992年，他募集2500萬(wàn)美元成立了SAC。他在華爾街14號(hào)租了一個(gè)辦公室，面對(duì)著紐約證券交易所。每個(gè)員工都坐在一個(gè)I形的長(zhǎng)辦公桌上，科恩坐在中間。
SAC大部分資金都交易大市值股票，如3M公司、默克公司和通用電氣。成立后第一個(gè)月就盈利3.41%，全年扣除管理費(fèi)后，盈利17.5%。在此之后，公司每個(gè)月都賺錢(qián)。1993年，SAC盈利達(dá)到51%。僅在1994年12月，基金縮水0.02%。
科恩的巔峰時(shí)期是在1999年。在互聯(lián)網(wǎng)股票受寵的時(shí)期，該公司因?yàn)檠鹤⒖萍脊蓪?huì)飆升而大賺一筆，旗下最大的基金投資回報(bào)率在扣除費(fèi)用后達(dá)68%。
科恩一直直接掌管著一部分資金進(jìn)行交易。他交易賺取的利潤(rùn)目前占公司利潤(rùn)的10%，在十年前這一比例是50%。
科恩對(duì)自己的員工要求非常嚴(yán)格。在SAC作為一名投資經(jīng)理，你必須賺錢(qián)，否則就會(huì)被解雇。這一切在簽署的工作合同中都會(huì)有明確規(guī)定：如果你管理的資金遭受10%的損失，那你就出局了。在2008年，有12名投資經(jīng)理被解雇或主動(dòng)辭職。
如果員工告訴他的投資策略能夠賺錢(qián)，那么會(huì)受到獎(jiǎng)勵(lì)。如果員工向他推薦方向投資策略，那么必須向他解釋清楚大多數(shù)投資者的想法是什么。
每天下午5點(diǎn)到晚上9點(diǎn)，科恩都會(huì)讓他的投資經(jīng)理和分析員向他電話匯報(bào)接下來(lái)將會(huì)發(fā)生什么，公司要跟進(jìn)什么。如果一個(gè)投資經(jīng)理和分析員不能回答關(guān)于股票的問(wèn)題，科恩就會(huì)發(fā)火，“你知不知道你在做什么工作”。
進(jìn)入SAC工作的面試審批過(guò)程可能需要14個(gè)月之久。應(yīng)聘者需要經(jīng)過(guò)包括科恩在內(nèi)的多位管理人員的面試以及詳細(xì)的背景檢查。曾有人開(kāi)玩笑說(shuō)就連你小學(xué)二年級(jí)老師的名字都會(huì)在被核查的資料范圍內(nèi)。
卷入內(nèi)幕交易丑聞
科恩最大的“花邊新聞”與他的前妻帕特里夏·科恩(Patricia Cohen)有關(guān)。他們結(jié)婚十年并有兩個(gè)孩子，在1998年分開(kāi)。2009年底，帕特里夏指控科恩在兩人辦理離婚期間私藏?cái)?shù)百萬(wàn)美元資產(chǎn)，以及科恩在1986年擔(dān)任Gruntal股票交易員時(shí)在通用電氣收購(gòu)RCA（美國(guó)無(wú)線電公司）案中參與內(nèi)幕交易。
但在今年1月中旬，她撤銷了訴訟，聲稱會(huì)更換律師重新再次提出訴訟。截至目前，她仍沒(méi)有這么做。
而在此之前，相關(guān)部門(mén)在對(duì)圍繞帆船(Galleon)集團(tuán)內(nèi)幕交易案進(jìn)行調(diào)查取證的過(guò)程中，也針對(duì)一些曾在SAC資本顧問(wèn)公司工作過(guò)的交易員或分析師進(jìn)行了詳細(xì)審查，但根據(jù)調(diào)查結(jié)果，被起訴的SAC前員工所涉及的內(nèi)幕交易均不在其在SAC工作期間。
為科恩工作過(guò)的員工說(shuō)他們從來(lái)沒(méi)有看到過(guò)任何有關(guān)內(nèi)幕交易的證據(jù)?！翱贫鞑恍枰揽?jī)?nèi)幕消息取勝?！币晃籗AC員工說(shuō)。SAC采取有力措施防止交易員進(jìn)行內(nèi)幕交易?？贫鞯?00名員工中有20名員工負(fù)責(zé)監(jiān)控即時(shí)消息和e-mail，包括那些科恩發(fā)出和收到的消息。
另一個(gè)曾為SAC工作的投資經(jīng)理說(shuō)，那是一個(gè)永遠(yuǎn)勝利的團(tuán)隊(duì)，難免會(huì)遭到別人的憎恨。插圖/劉飛
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科恩出生在美國(guó)紐約大頸區(qū)一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)家庭，父親是服裝制造廠老板，母親是一名業(yè)余鋼琴教師。他上中學(xué)的時(shí)候，非常喜歡玩撲克，經(jīng)常在撲克游戲中賭上自己的錢(qián)。他認(rèn)為這個(gè)游戲教會(huì)他如何去冒險(xiǎn)。
1978年，科恩從賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院畢業(yè)。畢業(yè)后在華爾街Gruntal公司的期權(quán)套利部門(mén)擔(dān)任初級(jí)交易員。1984年，他在Gruntal公司組建了自己的交易團(tuán)隊(duì)，管理著7500萬(wàn)美元的投資組合和六個(gè)交易員。在1992年，他募集2500萬(wàn)美元成立了SAC資本顧問(wèn)公司，2008年最高峰時(shí)公司管理的資產(chǎn)曾達(dá)160億美元，目前為120億美元，。
科恩熱愛(ài)藝術(shù)品收藏，他每年在藝術(shù)品拍賣(mài)上的花費(fèi)達(dá)到了年收入的20%，被公認(rèn)為“出手最豪闊的收藏家”。蘇富比紐約總部曾于2009年4月舉行科恩的收藏展，展出了20件重要藏品，包括愛(ài)德華·蒙克的《圣母像》、畢加索的《Le Repos》 （科恩2006年從佳士得拍賣(mài)而得，成交價(jià)3474萬(wàn)美元）、德·庫(kù)寧的《女人三號(hào)》（2006年科恩從一位私人手中買(mǎi)到，花費(fèi)1.375億美元）、安迪·沃霍的《瑪麗蓮·夢(mèng)露》 （2007年科恩以8000萬(wàn)美元從私人收藏家手中購(gòu)得）。據(jù)估計(jì)這批藏品的總估價(jià)為4.5億美元。
