全球地緣經濟持續(xù)震蕩，好不容易有起色的奢侈品行業(yè)再次被敲響警鐘，特別是在各品牌依存度越來越高的中國市場，任何風吹草動都將造成不利影響。
據(jù)時尚商業(yè)快訊消息，美國公債收益率飆升令歐洲股市本周四（10月4日）錄得一個月來最大單日跌幅，泛歐STOXX 600指數(shù)收低1.1％，法股CAC 40指數(shù)FCHI下跌1.5％，德股DAX指數(shù)GDAXI跌0.4％，英股FTSE指數(shù)回落1.2％。 AJ Bell投資總監(jiān)Russ Mould表示，美國公債收益率上升往往對包括股市在內的其他資產類別帶來負面作用。
新頒布的《電子商務法》釋放了一個明確的信號：提高準入門檻，杜絕個人代購行為。
值得關注的是，在國內將嚴厲打擊代購的消息傳出后，加劇了業(yè)界的緊張情緒，有業(yè)界人士稱盡管中國奢侈品市場仍擁有很大的增長潛力，但復雜的零售環(huán)境和美國的懲罰性關稅或令中國消費者的奢侈品購買力再次放緩，分析師正在對奢侈品股進行重新評估，認為該行業(yè)危機四伏。
LVMH及旗下品牌
受此影響，全球奢侈品集團股票成周四表現(xiàn)最差的類股之一，在統(tǒng)計的25家集團中，市值共至少蒸發(fā)28億美元約合100億人民幣。其中，Gucci母公司開云集團股價大跌5.36％至每股437.8歐元，LV母公司LVMH股價則大跌4.89％至287.9歐元，Burberry股價跌幅則為5.67％至19.13英鎊，愛馬仕與歐萊雅集團股價也分別錄得3.12％和3.7％的跌幅。
與此同時，美國的奢侈品股價也普遍出現(xiàn)下滑，Tiffany集團股價下跌2.97％，Ralph Lauren股價下跌4.83％，Calvin Klein母公司PVH股價下跌3.29％，Coach母公司Tapestry和即將改名的Michael Kors集團股價則分別錄得3.41％和2.17％的跌幅，在港上市的Prada昨日市值則蒸發(fā)了36億港元。
據(jù)麥肯錫最新一份報告顯示，中國奢侈品消費者的年消費超過5000億元人民幣，占全球奢侈品市場的近三分之一，其中中國90后等年輕一代已成為購買奢侈品的增量消費人群。 咨詢公司貝恩的一份報告指出，單單2014 年，奢侈品代購行業(yè)規(guī)模達到550 億到 750 億元人民幣之間，幾乎是奢侈品牌內地門店銷售額的一半。
摩根大通分析師指出，10月初的黃金周假期是各大品牌爭奪中國消費者的最佳時期，但作為主要旅游目的地之一的韓國并未獲得預期中的人流量，假期首日韓國仁川機場的中國游客量同比大跌10％，Burberry是受赴韓游客減少影響最大的奢侈品牌之一，有數(shù)據(jù)顯示其在韓國市場的年收入有8％來自中國游客。
手中握有大量中國消費者資源的代購成為韓國免稅零售商的救命稻草，韓國樂天免稅店和新世界免稅店在黃金周期間最高給予代購40％的返現(xiàn)。據(jù)悉，樂天和新世界免稅店上周銷售額中有35％至40％通過旅行社回扣形式返還至代購手中，而平時這一比重僅為20％，韓國化妝品集團愛茉莉太平洋則下調了對黃金周的銷售指引。
不過也有業(yè)界人士認為奢侈品牌不必過度憂慮，據(jù)官方公布數(shù)據(jù)，假期前4天中國游客達5.02億人次，共消費4169億人民幣，其中約有700萬人次出境旅游，同比增長10％，日本首度超過泰國成為出境游的首選，赴美中國游客較往年則出現(xiàn)下滑，而目前中國游客仍是赴美消費最多的群體。
毋庸置疑，中國市場的表現(xiàn)對全球奢侈時尚行業(yè)的走向而言越來越重要，各奢侈品集團在去年以來的財報中均提及該市場對業(yè)績所產生的積極影響。
上半財年，開云集團總銷售額上漲26.8％至64.32億歐元，核心品牌Gucci銷售額大漲44％至38.53億歐元，超過去年同期的43％。LVMH集團銷售額則增長10％至217.5億歐元，凈利潤錄得41％的顯著增幅至30億歐元， 期內該集團核心品牌Louis Vuitton的強勁增長推動時尚皮具部門銷售大漲15％至85.9億歐元。
而沉寂2年的意大利奢侈品牌Prada在經過一系列的革新措施后，業(yè)績重新有了起色，在截至6月30日的6個月內集團銷售額同比增長3.3％至15.35億歐元，凈利潤大漲10.7％至1.06億歐元，在包括中國的亞太地區(qū)銷售額漲幅最高，錄得增長6.6％至5.19億歐元。
Burberry已成為對中國消費者依存度最高的奢侈品牌之一，在截至6月30日的第一財季內其銷售額同比增長3％至4.79億英鎊，按固定匯率計算則無增長。有分析人士認為，該品牌首席執(zhí)行官Marco Gobbetti試圖向更高端奢侈品市場發(fā)力的戰(zhàn)略將對自身的利潤率造成壓力。
據(jù)Burberry預計，明年集團的運營成本將出現(xiàn)50％的上漲，而該轉型升級過程還將持續(xù)兩年。近一個月以來，Burberry股價累積跌幅已達15％，從市值和業(yè)績來看，Burberry正掉出奢侈品第一梯隊。
奢侈品市場的特點是瞬息萬變，與全球經濟形勢緊密相關，股市下滑加劇了人們對高端消費者可能收緊腰帶的擔憂。
瑞銀早前發(fā)布警告稱，今年下半年中國奢侈品消費步伐將大幅放緩，增幅將從今年上半年的13％降到7％至8％。另據(jù)官方公布的最新數(shù)據(jù)，今年第二季度中國經濟增長速度為6.7％，比上一個季度下降了0.1％，全球奢侈品牌業(yè)績或因中國市場放緩而再次遭受壓力。
巴黎銀行奢侈品部門負責人Luca Solca則表示奢侈品市場在2018年下半年的增速或以低單位數(shù)上漲。 愛馬仕發(fā)布第二季度財報后，CEO Axel Dumas表示集團密切關注中國股市和房地產市場，因為高端客戶資產的任何變動都有可能影響集團業(yè)績。
近期的業(yè)績也給愛馬仕敲響了警鐘，愛馬仕第二季度手袋增速僅錄得3％得增長。據(jù)時尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，愛馬仕第二季度銷售額同比增長7.2％至14.6億歐元，按固定利率計算增幅為11.6％。第一季度的銷售增長為11％，上半年收入則增長5％，與去年第二季度的8.9％和去年上半年的11.2％相比，愛馬仕的增長速度已開始放緩。
LVMH董事長兼CEO Bernard Arnault在上半年財報業(yè)績會上也表示，盡管全球奢侈品需求旺盛，但貨幣和地緣政治的不確定性仍然存在，因此集團將保持警惕，必須進一步提升在奢侈品領域的領導地位。 在連續(xù)10個季度高度增長后，開云集團旗下增長引擎Gucci也或將在不穩(wěn)定的全球經濟環(huán)境和高增長基礎的前提下面臨巨大挑戰(zhàn)，開云集團首席財務官Jean-Marc Duplaix早在今年第一季度財報發(fā)布后就表示，Gucci在全年應該會有增長放緩的過程。
此外，今年新興市場經濟動蕩持續(xù)為全球經濟帶來不確定性。據(jù)彭博社報道，今年市場動蕩創(chuàng)出金融危機以來的最長時間跨度記錄，報道引用Blackfriars Asset Management Ltd.駐倫敦基金經理Tony Hann評論稱，“投資大佬們所謂悖眾賺得大錢的箴言的確有理，但是在這樣一個市況下毅然出手買入，你也真的要有膽量?！?
8月初，由于貿易摩擦及自身經濟結構性問題，土耳其主要對國際貨幣里拉遭受重創(chuàng)，但反而刺激土耳其短暫成為購買奢侈品最便宜的國家，引發(fā)中國和中東消費者排隊購買，不過當?shù)厣莩奁放崎T店于次日緊急做出漲價決定，以穩(wěn)定行情。土耳其里拉暴跌還帶來了諸多連帶影響，包括歐元、瑞士法郎、日元在內的貨幣對美元都被一度拉低。
值得關注的是，有分析人士指出歐洲奢侈品股票走低或引起Tapestry和PVH等美國奢侈時尚集團的收購興趣。彭博社數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，全球主要奢侈時尚集團手中的利潤現(xiàn)金資產總額達174億歐元，約合215億美元，主要得益于中國消費者奢侈品購買力的強勁復蘇。
在法國Essec商學院和意大利SDA Bocconi管理學院負責奢侈品管理項目的Ashok Som表示，這些巨頭不可能讓這么多現(xiàn)金停留在手中，今年或展開新的收購。有分析評論指出，Burberry、Mulberry、Longchamp、Furla和Canali等品牌被視為最有可能的收購目標，而Micheal Kors集團已率先出手，上周以21.2億美元的價格收購了意大利奢侈品牌Versace。
截至發(fā)稿，LVMH今日股價繼續(xù)下跌至每股285.75歐元，開云集團同樣延續(xù)跌勢，下挫3.6％至每股421歐元，愛馬仕則下滑1％至每股534歐元。
