古弛——阿爾諾的心痛
阿爾諾精于收購(gòu)之道，但在與其他公司的對(duì)奕中，他并非招招領(lǐng)先。實(shí)際上，他也曾下過(guò)一些“臭棋”。多年來(lái)，意大利古弛公司一直是LVMH的勁敵。阿爾諾也早就有“收編”古弛之意，但他似乎比別人多了個(gè)心眼——他要以最小的代價(jià)獲得最大的利益。
1999年1月，LVMH公司餓狼撲食般地?fù)湎蚬懦?，收?gòu)了后者34%的股份，成為古弛的大股東。古弛頓時(shí)失去了自由，受制于LVMH。面對(duì)這種情況，古弛CEO德索爾提出要求，讓LVMH全盤收購(gòu)古弛。阿爾諾拒絕了。道理自然很簡(jiǎn)單——全部收購(gòu)要花很多資金。阿爾諾希望通過(guò)控股古弛，達(dá)到一箭雙雕的目的：一方面以較小的代價(jià)控制古弛，從而抑制住古弛強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)，另一方面從這筆投資中獲取可觀的收益。
阿爾諾這次失算了。遭到LVMH拒絕后，古弛管理層決定使出殺手锏：擴(kuò)充股本，并將總股本的42%以30億美元的價(jià)格出售給阿爾諾的法國(guó)同胞公司PPR公司。擴(kuò)股后，PPR公司成為古弛的最大股東，而LVMH公司在古弛的股份則從34%稀釋至20%。不僅如此，古弛還與PPR達(dá)成一項(xiàng)戰(zhàn)略協(xié)議，保證古弛公司的獨(dú)立性，繼續(xù)發(fā)展多品牌戰(zhàn)略。
古弛的舉措惹惱了阿爾諾。于是他向一家荷蘭法庭提出起訴，要求就此進(jìn)行調(diào)查（古弛雖是意大利公司，但總部分別設(shè)在意大利佛羅倫薩和英國(guó)倫敦，注冊(cè)地則在荷蘭的阿姆斯特丹）。阿爾諾稱，德索爾言行不一，沒(méi)有要求PPR公司100%收購(gòu)古弛，但卻將古弛置于PPR的控制之下，損害了古弛公司股東的利益。LVMH公司甚至還暗示，德索爾之所以會(huì)改變主意，是因?yàn)樗蚉PR公司訂有一項(xiàng)秘密的君子協(xié)議：同意PPR作為古弛的大股東后，德索爾和古弛設(shè)計(jì)師湯姆·福特（Tom Ford）將獲得一筆巨額股票期權(quán)。
2004年4月份，一家荷蘭法院批準(zhǔn)LVMH提出的要求，對(duì)古弛公司CEO德索爾2年多前的增資擴(kuò)股行為進(jìn)行調(diào)查。至今這場(chǎng)官司仍懸而未決。古弛也因此成為阿爾諾的心頭之痛。不過(guò)，在外人看來(lái)，這起曠日持久的官司倒不失精彩。
在拒絕屈服的同時(shí)，阿爾諾又玩了個(gè)花招：要求PPR公司全部收購(gòu)古弛的其他股份，包括LVMH公司在古弛的20%。顯然，阿爾諾要逼迫PPR出手。如果PPR不全部收購(gòu)，而且法院判決古弛的增資擴(kuò)股行為無(wú)效，PPR將不得不從古弛退出，LVMH又會(huì)成為古弛的最大股東。如果PPR公司整體收購(gòu)古弛，以阿爾諾提出的每股100美元的價(jià)格，LVMH公司在古弛的投資將獲得6億美元的收益！當(dāng)然，也存在另一種可能：如果法院不認(rèn)為古弛的擴(kuò)股無(wú)效， PPR在古弛仍將穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)，阿爾諾則將輸?shù)羝渖鈭?chǎng)上的第一場(chǎng)惡戰(zhàn)。
夢(mèng)斷因特網(wǎng)
收購(gòu)古弛受挫后，許多人懷疑阿爾諾是否還有斗志。 阿爾諾的行動(dòng)再次打破了人們的懷疑。1999年夏，正當(dāng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)頭正勁之時(shí)，阿爾諾成立了當(dāng)時(shí)歐洲最大的因特網(wǎng)投資基金，希望藉此建立一個(gè)強(qiáng)大的網(wǎng)上精品帝國(guó)。通過(guò)收購(gòu)數(shù)十家網(wǎng)絡(luò)初創(chuàng)公司，他建立了一個(gè)名為Europ@web的公司。他要與軟銀等公司一爭(zhēng)高低。
僅從個(gè)人而言，阿爾諾在網(wǎng)絡(luò)的投資堪稱最大。他把個(gè)人財(cái)富中的近5億美元投入了Europ@web,在其他網(wǎng)絡(luò)公司還投資有3億美元。當(dāng)時(shí)，有人甚至說(shuō)，阿爾諾的投資成了歐洲網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)晴雨表。今天看來(lái)，阿爾諾的夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)起來(lái)會(huì)有不少困難。Europ@web所屬的幾個(gè)主要的網(wǎng)絡(luò)公司均未能達(dá)到阿爾諾的預(yù)期。為此，去年6月底，阿爾諾不得不剎車。他說(shuō)，他要考慮“戰(zhàn)略調(diào)整”。
阿爾諾曾說(shuō)過(guò)，他做生意的原則是要選好合適的時(shí)間、合適的地點(diǎn)。在對(duì)網(wǎng)絡(luò)的投資上，他似乎破戒了。他所收購(gòu)的時(shí)裝零售網(wǎng)站Boocom和音像制品公司博斯曼公司（Boxman）已相繼倒閉。1999年收購(gòu) “拍賣場(chǎng)”網(wǎng)站（Aucland）時(shí)，他曾說(shuō)過(guò)：“一兩年內(nèi)，我們?cè)谌澜绲膶?duì)手將只剩下電子灣公司一個(gè)?！睂?shí)際情況是，直到現(xiàn)在，“拍賣場(chǎng)”網(wǎng)站在法國(guó)以外還沒(méi)有贏得立足之地，即便是在法國(guó)，它也只能排在第二，市場(chǎng)份額遠(yuǎn)不及排在第一的iBazarcom網(wǎng)站。阿爾諾建構(gòu)一個(gè)全歐網(wǎng)上銀行——Zebank的計(jì)劃也難以操作。europ@web在該項(xiàng)目上至少已投入8000萬(wàn)美元，但迄今其收益仍如同鏡中花，水中月。據(jù)說(shuō)，與2003年年初時(shí)相比，Europ@web已從30億美元縮水至18億美元。
盡管如此，阿爾諾還是賺錢了。他投入Europ@web只有5億美元，光從賬面上，他已賺了十幾個(gè)億。他投資另一個(gè)網(wǎng)絡(luò)公司——LibertySurf網(wǎng)站僅花了5700萬(wàn)美元，而據(jù)Europ@web公司經(jīng)理聲稱，現(xiàn)在他在LibertySurf網(wǎng)站的股份價(jià)值已達(dá)到10億美元。
風(fēng)景這邊獨(dú)好
高盛公司曾預(yù)測(cè)，從2004年第二季度開(kāi)始，精品行業(yè)將陷入低迷。這一預(yù)言放在LVMH公司身上卻不靈驗(yàn)。第二季度，LVMH公司收入增長(zhǎng)了12%，達(dá)29億歐元（25億美元）。2004年上半年，雖然主要市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢，但LVMH公司的營(yíng)業(yè)收入仍增長(zhǎng)可觀。
與2003年同期相比，2004年上半年LVMH營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了12%，達(dá)56億歐元（47美元）。這主要得益于LVMH的時(shí)裝和皮革制品分公司銷售的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。上半年，LVMH時(shí)裝和皮革分公司總收入增長(zhǎng)18%，達(dá)17億歐元。香水和化妝品分公司收入10億歐元，增長(zhǎng)15% ，其中J'Adore分公司的香水銷售額首次達(dá)到1億歐元，是十多年來(lái)第一家獲得如此巨大銷售額的香水公司。零售業(yè)務(wù)收入也增長(zhǎng)了15%。軒尼詩(shī)酒則是LVMH的另一個(gè)明星。得益于2003年推出的軒尼詩(shī)純白葡萄酒，2004年上半年軒尼詩(shī)酒總營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了23%。
該公司預(yù)測(cè)，全年的總收入及營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)不低于10%。而在精品行業(yè)排在第三位的古弛公司卻降低了全年的銷售和利潤(rùn)預(yù)期值。面對(duì)大好形勢(shì)，最高興的莫過(guò)于阿爾諾了。不過(guò)，業(yè)內(nèi)專家越來(lái)越擔(dān)心，由于阿爾諾的手伸得太長(zhǎng)，進(jìn)入了一些利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于精品行業(yè)的領(lǐng)域，LVMH的前景可能會(huì)受到影響。
