阿里巴巴私有化 馬云的下一步棋會是什么？

　　三、雅虎軟銀相關(guān)因素

　　1，和雅虎有什么關(guān)系？

　　沒關(guān)系：

　　@阿里巴巴集團(tuán)秘書長邵曉鋒：援引公告表示，與雅虎洽談與私有化事宜“完全是兩碼事”，“私有化并不是雅虎與阿里巴巴集團(tuán)可能達(dá)成交易的先決條件，阿里巴巴與雅虎的交易也不是私有化的先決條件。私有化是否成功都不會影響其與美國雅虎正在進(jìn)行的談判。

　　@馬光遠(yuǎn)：為什么我說私有化這個事本身跟雅虎拿有阿里巴巴的股權(quán)沒有關(guān)系，因?yàn)榻衲赀@個年份是非常特殊的，2012年，美國的大選年，在大選年里，我們很多收購在美國遇到的很多意識形態(tài)方面的障礙，美國的政客又會說這個事可能會影響美國的經(jīng)濟(jì)安全，這樣對馬云來說增加了一個障礙。

　　有關(guān)系：

　　@方興東：我覺得私有化最大的一個好處就是馬云在雅虎股票回購過程中，可以從容地“關(guān)門打虎”，關(guān)起門來跟雅虎討價還價，根本目的就是把控制權(quán)從雅虎手里拿回來。

　　@方興東：說私有化與回購雅虎股份完全無關(guān)，這肯定是不真實(shí)的；說私有化完全為了回購雅虎股份，也是不全面的。但是，不管是什么原因，馬云的根本目的就是為了讓阿里這盤失去控制權(quán)的大棋局重新自己掌控，這是根本！重新拿回阿里絕對控股權(quán)，這是馬云當(dāng)下絕對重中之重的第一任務(wù)！在此之前，其他都是次要的。

　　@張鴻：至于和雅虎的關(guān)系，直接從錢的角度來說，回購要同時掏兩筆錢，壓力比較大，當(dāng)然也有人說，對于阿里來說，最不缺的就是錢，但顯然所有的這些操作，都是私下里操作會更好一些。

　　@卜凱軍：阿里巴巴私有化，同時也降低了雅虎阿里股權(quán)問題的解決難度，這在董事會層面達(dá)成一致比同時牽扯資本市場要簡單很多。

　　2，雅虎為什么會同意？（如果對它有害，它又不是傻子）

　　@張鴻：現(xiàn)在香港公司將要退市，如果以正常的股權(quán)結(jié)構(gòu)來揣度，應(yīng)該是得到了控股大股東雅虎的同意。雅虎現(xiàn)在需要重組，重組就需要錢，馬云也需要回購自己的股份，重新在阿里巴巴集團(tuán)有話語權(quán)。

　　3，雅虎有什么反應(yīng)？

　　股票市場：因?yàn)榘⒗锇桶虰2B公司私有化引雅虎股東擔(dān)憂，業(yè)界本以為此舉會引起雅虎股票大量拋售，但雅虎股價周二只下降了1.4%。

　　三、關(guān)于阿里私有化的爭議

　　1，13.5港元要約價高不高？

　　合適

　　@阿里巴巴B2B公司CFO武衛(wèi)：13.5港元的回購價，一是參考了阿里巴巴的交易歷史價格；二是參照了具有可比性的互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率；三是與過去三年香港私有化的市場基準(zhǔn)比較，市場溢價都介于25%至47%之間。武衛(wèi)認(rèn)為，13.5港元的價格是具有吸引力的。

　　@洪波：13.5港元已經(jīng)比之前價格溢價不少，而若不私有化，以阿里巴巴B2B目前的走勢，已經(jīng)很難再回到昔日的高峰期。

　　股票市場：對該方案投出了積極的回應(yīng)。22日股市一開盤，阿里股票大漲43%，至13.18港幣，成交8.51億元。緊跟公司的要約價13.5港幣。證券分析員稱：投資者可以選擇在13.4港元左右拋售。

　　同類相比：較盛大及TOM在線當(dāng)年的私有化溢價24%/33%，阿里更具吸引。截至目前，共有約26家中國公司從美國三大市場退市。私有化價格較市價平均溢價幅度在20%-30%之間，低于本次阿里提出的60.4%。

不合適

　　事實(shí)：阿里巴巴B2B上市時，當(dāng)時《東方早報》報道，阿里散戶凍結(jié)資金創(chuàng)港股記錄，機(jī)構(gòu)與散戶公開認(rèn)購1.85萬億港元，其中機(jī)構(gòu)約1.4萬億港元。散戶認(rèn)購金額約4500億港元，占投資者總數(shù)的四分之一（注：超額認(rèn)購中簽概率很低，大額認(rèn)購中簽率不足0.5%，僅作統(tǒng)計散戶比例用）。另有媒體報道，當(dāng)時曾出現(xiàn)50名“超級散戶”，動用接近9億港幣對阿里進(jìn)行認(rèn)購。

　　@方興東：阿里巴巴B2B上市后股價高開低走，而后又持續(xù)低迷，如今退市價格卻與發(fā)行價相當(dāng)，這相當(dāng)于“上市五年使用了（股民）為其帶來的幾十億美元無息貸款”。

　　2，17億美元無息貸款用哪了？

　　馬云：“大哥阿里巴巴是個泥腿子，弟弟妹妹們上學(xué)要靠他來供，淘寶是個妹妹，性格活潑，可以拿著大哥的錢買花裙子，將來是要念復(fù)旦的，老三是支付寶才上小學(xué)，但最有志氣，大哥決定不惜一切代價，供他上美國的哈佛?！?/P>

　　“泥腿子大哥”供養(yǎng)弟妹的任務(wù)已經(jīng)階段性完成，是時候交換或者變賣了？這種犧牲中小股東利益，利用上市公司資金供養(yǎng)大股東其他公司業(yè)務(wù)的行為是否合理？仍有待阿里給出解釋。

　　3，吐槽馬云相關(guān)言論

　　@許單單-互聯(lián)網(wǎng)分析師：商人就是商人，有賺有賠，別人和你做生意賠了，你賺了，大家也不說你也不嫉妒你。但做著商人的事，卻總把自己說成道德模范，張口一個中國，閉口一個仁義，我等小人就覺得看著非常礙眼了

　　@許單單-互聯(lián)網(wǎng)分析師：《馬云的內(nèi)部郵件，無語啊》昨天馬云發(fā)了內(nèi)部郵件，看了很無語：里面寫到上市融資17億，現(xiàn)在私有化要花20億（還有人問他怎么不低點(diǎn)價格買回來，誰問的？）。上市四五年，扣除通貨膨脹，20億買回來投資者還是虧很多的，卻還好意思寫出來作為標(biāo)榜自己道德與負(fù)責(zé)的案例，看看同期百度騰訊為投資者賺十倍

　　@王牧童：在高高豎起中指前，請先深深鞠躬。

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